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消费升级推动医药长期成长
  医药板块在2016年12月随大盘震荡调整。不过,随着近日国务院常务会议通过“十三五”卫生与健康规划(以下简称《规划》),医药板块再次得到卖方研究的重视,多家券商对该板块给出“强于大市”、“增持”或“买入”的评级。跟踪医药卫生行业的指数基金--广发中证全指医药卫生ETF及其联接基金,也受到投资者的关注。
 
  中泰证券同样对该板块给出“增持”评级,认为,《规划》首要强调基层首诊导向,2017年在85%以上的地市开展多种形式的分级诊疗试点,医疗服务重心下移和诊疗资源下沉力度进一步加大,明年医药政策关注的重点是“分级诊疗”、“医保目录调整和医保支付价”、“一致性评价”对行业游戏规则带来的变化。临近年底,市场动荡,应该重点关注业绩、估值、确定性,建议重点布局明年全年的品种。
 
  天风证券对该板块给出“强于大市”评级,2017年主要看好受益医药政策的高端仿制药、创新药龙头和研发平台公司,受益分级诊疗的慢病、化学放光、专科医疗及第三方服务,以及妇婴板块等。
 
  东兴证券近日发布医药行业2017年度投资策略认为,现阶段药品板块估值溢价已达历史低点,悲观预期已经过度反应,同时明年药品板块将会有行业增速有望小幅回升(板块内分化:龙头增速更好)、医保目录调整、优先审评高效推进、招标推进新品放量四大潜在的催化剂持续催化。此外,看好商业、国际化、血制品、妇儿大健康、中药配方颗粒、IVD等板块,并梳理了定增、员工持股计划等安全价格倒挂带来的投资机会。
 
  《规划》主要部署今后五年深化医药卫生体制改革工作,并提出了“十三五”期间深化医改的重点任务。多家券商研究员对此给出了积极正面的解读。
 
  华安证券认为,以医保、医药、医疗为核心的“三医联动”式改革框架已经确定,通过对医保支付方式的改革、药品价格形成机制、药品质量、药品流通、公立医院改制等手段,以达到缓解看病难、看病贵问题,提升国民健康水平的目标。投资上,可关注连锁药店、第三方服务、慢病管理、民营医院等概念。华安证券还对医药生物行业给出“增持”评级。
 
  此外,医药板块的长期投资价值也被券商看好。东兴证券认为,行业刚需及消费升级的需求是推动医药行业发展的长逻辑,而支付端医保每年筹资增速按照10-15%缓慢扩容是长趋势,新医改深化解决以药养医和医保从被动支付转向逐步拥有支付主动权亦是大势所趋。

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